牛市中的封闭式基金表现强劲。截至2007年6月8日，晨星封闭式基金排行榜显示，今年以来回报率排名第一的封闭式基金——基金开元的回报率已达90.03%。2006年，封闭式基金的表现更是超越了同期的大盘和开放式基金，大盘封闭式基金的交易价格平均年涨幅大约为150%，涨幅最高的达到264%，为投资人带来了丰厚的回报。 菜鸟小白也心痒难耐？本文将为读者一一破解封闭式基金的投资价值。在央行的一份报告把封闭式基金的转型和创新提到了议事日程，这对封闭式基金来说，至少是行情的催化剂。

投资封闭基金的四个理由

而封闭式基金更有以下几个优势值得关注，下表为封闭基金五月月中到六月月中的，我们看到折价率一栏，什么是折价率，这要先从封闭基金的两个价格说起。封闭式基金为什么有两个价格？

封闭式基金为什么有两个价格？

封闭式基金成立之后，买卖交易都要在交易所进行，交易流程与买卖股票相类似。买卖封闭式基金的价格由市场供需决定，因此封闭式基金每天有两个报价：一是市价（即交易价格），另一个则是基金公司每日计算的净值。当市价低于净值，便是所谓的折价；反之则为溢价。

封闭式基金净值及市场表现情况（5月8日-6月8日）

法则一：折价率意味着更能买到打折的基金

在过去很长一段时间内，我国的封闭式基金都是在折价交易，折价率一度高达50%以上。造成折价交易的原因有很多，主要的原因有：1）封闭式基金到期后处理方案的不确定性，如果到期后选择清盘，那么集中抛售股票，就会导致基金资产缩水；2）对封闭式基金激励机制的质疑，封闭式基金由于没有赎回压力，因此会被投资人认为没有足够的动力去追求良好的业绩回报。此外，市场行情和投资者认识上的误区也是导致封闭式基金折价交易的原因。

法则二：封闭式基金本质上和开放式基金没什么不同

先别管打折与否，让我们回归本源——同样是投资于股票市场，封闭基金和开放式基金本质上并没有不同。如何挑选一支优质的封闭基金与开放式基金的法则一样：选择优质的基金公司、基金经理，循着基金的操作风格判断。

如果你认定了一支不错的封闭基金，且能以一个打折的价格买到它，何乐不为？知道这一点，这无疑掌握了超市大减价的讯息，趁别人还没有发现，赶快动手吧！

法则三：通过两个途径赚到封闭基金的钱

作为基金的一种，封闭式基金具有集合资金、共担风险、共同分享投资收益等特点，是比较好的中长期投资产品。封闭式基金的获利主要来自买卖差价收入和基金分红收入。

从长期投资的角度来看，在股市向好的情况下，封闭式基金的单位净值会不断增长，交易价格也会随之增长。根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》规定：“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。”所以，投资封闭式基金每年可获取稳定的分红，卖出时可赚取买卖价差收入。

2006年以来的封闭式基金行情，为投资人在短期内创造了巨大的财富。这是由多种因素促成的，其根本原因是在此之前封闭式基金在大幅折价交易，封闭式基金的价值被低估。此外，“封转开”的成功实施为封闭式基金的发展注入了“强心剂”，增强了投资者的信心；另一方面，受市场步入牛市的影响，全年取得了可观的已实现待分配收益，使投资者对封闭式基金的分红充满期待。

投资封闭基金的要点

“自然到期、平稳转型”是2006年4月份证监会为封闭式基金转型定下的政策基调，在2007年和2008年有25只小盘基金到期转开放的情况下，大盘封闭式基金此期间提前转开放的可能性比较低，对于大盘封闭式基金提前转开放的炒做要保持谨慎。

随着未来两年大规模转开放的实践，以及创新型封闭式基金的推出和发展，2008年后尝试封闭式基金提前转开放将更为合理。当然，对于政策的把握存在很大的不确定性，由于提前转开放即意味着基金剩余期限的缩短，因此根据现有剩余三年期限以内封闭式基金的折价水平，给出了封闭式基金剩余期限和折价水平的关系趋势曲线，以方便投资者根据政策动向把握市场机会。